Управление на риска: защо оцеляването е по-важно от доходността
В крипто пазарите проблемът рядко е в липсата на възможности. По-често проблемът е, че хората не стигат достатъчно далеч във времето, за да се възползват от тях. Затова управлението на риска не е нещо допълнително. То е основата, върху която изобщо има смисъл да се говори за участие на пазара.
Това не е инвестиционен съвет!
Това е рамка за дисциплина.
Колко да рискуваш в една сделка
- Рискът на една позиция не бива да надхвърля 1–2% от целия портфейл. Това правило не прави резултатите зрелищни, но ги прави устойчиви. Дори поредица от грешки няма да доведе до фатален спад.
Причината за този лимит е проста математика.
Колкото по-голяма е загубата, толкова по-непропорционално по-голяма доходност е нужна, за да се върнеш на нула.
Например:
- При спад от 50% на портфейла, е необходима 100% доходност, само за да си там, откъдето си започнал.
- При спад от 90%, са нужни 900%, за да се върнеш на нула.
Това няма общо с увереност, опит или „правилно усещане за пазара“.
Това е чиста аритметика. Колкото по-дълбока е загубата, толкова по-трудно става възстановяването.
Точно това показва и таблицата по-долу.
Затова ограничаването на риска до 1–2% на сделка не е консервативен подход, а начин да се избегнат ситуации, от които математически почти няма връщане.
Това е и една от причините да сме изключително внимателни с дългосрочното експониране към алткойни.
Исторически, в почти всеки пазарен цикъл голяма част от алтовете преминават през спадове от 90% или повече.
При такива движения вече не става дума просто за „чакане пазарът да се върне“.
Става дума за това дали портфейлът изобщо може да се възстанови без поемане на прекомерен риск.
- Всяка позиция трябва да има предварително определен изход при грешка. Ако няма ясно ниво, на което приемаш, че си сбъркал, решението вече не е планирано, а емоционално.
Размерът на позицията има значение
- Нито една отделна позиция не бива да надхвърля 20% от портфейла. Концентрацията създава усещане за увереност, но носи риск. Една грешка може да изтрие месеци напредък. Дори добри трейдове могат да се развият зле в неподходящ момент.
Диверсификацията не е брой токени
- Истинската диверсификация не е просто повече активи. Позиции в един и същ сектор реагират по сходен начин при стрес. Това не намалява риска, а го разпределя формално.
- Балансът трябва да е по сектори и пазарна капитализация, не само по имена. Целта не е максимален брой експозиции, а по-ниска корелация между тях.
Ликвидност: защо кешът не е „пропусната възможност“
- Поддържането на 10–20% в стейбълкойни е форма на защита. Ликвидността позволява:
- реакция при нови условия;
- пауза при несигурност;
- избягване на прибързани решения.
Портфейл без кеш е портфейл без гъвкавост.
Психологията също е риск
- Ако следиш цените постоянно или усещаш напрежение, размерът на позицията е прекален. Това не е въпрос на опит, а на експозиция. Намаляването ѝ е рационално решение, не отстъпление. Менталният комфорт е част от управлението на капитала.
Ако искаш по-широк контекст за криптопазара и основните принципи зад него, имаме и безплатна книжка със събрани „златни правила“.
Пазарите ще продължат да се движат. Възможности ще има и утре, и след година. Въпросът не е дали пазарът ще даде шанс, а дали портфейлът ще е в състояние да го посрещне. Затова:
- първо се пази капиталът;
- после се търси доходност!
Този ред не е случаен.
