Доходоносните стейбълкойни: как работи ончейн кредитът и кои ще са големите печеливши (Част 2)

В първата част изяснихме защо доходоносните стейбълкойни не са просто поредния тренд, а логична еволюция на това как капиталът започва да работи ончейн.

Ако не сте прочели част 1: Доходоносните стейбълкойни: защо ончейн кредитът ще бъде голямата тема на следващите години (Част 1)

Сега идва по-важната част.

👉 Как реално функционира този пазар, къде се създава доходността и кои модели имат шанс да доминират?

За да разберем това, трябва да разгледаме трите ключови компонента зад всяка успешна доходоносна стратегия.

1. Управление на риска: кой носи отговорност и как

Доходност без риск не съществува.

Въпросът не е дали има риск, а кой го поема и как е структуриран.

В доходоносните стейбълкойни виждаме няколко различни подхода:

- Протоколно управление: рискът се управлява чрез правила, код и автоматични лимити

- Хибридни модели: комбинация от ончейн механизми и човешка намеса

- Децентрализирано управление: решенията се взимат чрез DAO структури

Ключовото тук е едно:

👉 най-устойчивите модели не разчитат на „уау“ решения, а на консервативна структура и ограничаване на щетите при негативен сценарий.

Пазарът вече е достатъчно зрял, за да знае какво не работи.

Прекалено агресивният риск почти винаги завършва зле.

2. Ядрото на доходността: откъде идва yield-ът

Доходоносните стейбълкойни не са еднакви.

Всеки от тях използва различна стратегия, за да генерира доход.

Най-общо можем да ги разделим на няколко категории:

- Кредитиране и заемане

Класическият модел: капиталът се предоставя на заем срещу лихва.

Това е един от най-устойчивите източници на доходност.

- Ончейн арбитраж и ликвидност

Използване на разлики в цени, лихви и условия между различни протоколи.

Тук блокчейн инфраструктурата дава огромно предимство чрез скорост и автоматизация.

- Структурирани стратегии

По-сложни модели, които комбинират няколко източника на доходност с цел:

- по-стабилни резултати

- по-ниска корелация с пазара

- по-добро управление на риска

Именно тук виждаме най-голямото поле за иновации през следващите години.

3. Инфраструктурата: невидимият, но решаващ фактор

Едно от най-често подценяваните неща е къде е изградена стратегията.

Не всички блокчейни и протоколи са еднакви.

Инфраструктурата определя:

- колко ефективно може да се разпределя капитал

- колко бързо се реагира при риск

- колко лесно се мащабира продуктът

Победителите в този сектор няма да са просто тези с най-висок yield в краткосрочен план, а тези със:

- стабилна техническа основа

- доказана сигурност

- дългосрочна визия за мащаб

Вторичните ефекти: защо това променя целия пазар

Когато доходоносните стейбълкойни започнат да растат масово, се случват няколко важни неща:

- Капиталът става по-малко спекулативен и по-дългосрочен

- Появяват се нови финансови продукти, изградени върху тях

- Волатилността в определени сегменти намалява

- Ончейн кредитът започва да конкурира директно традиционните финансови продукти

Най-интересното?

👉 Доходоносните стейбълкойни вече не са само нещо, което държиш.
Те започват да се използват и от други протоколи като част от техните продукти.

Например, един протокол може да държи доходоносни стейбълкойни, за да разпредели по-добре риска и да постигне по-стабилна доходност.

Колкото повече протоколи правят това, толкова по-бързо ще расте целият сектор.

Кои ще са големите печеливши

Исторически, в нови финансови пазари печелят не тези, които обещават най-много, а тези, които:

- управляват риска най-добре

- издържат на лоши пазарни условия

- растат дори когато настроенията са негативни

Доходоносните стейбълкойни отговарят точно на този профил.

Те не разчитат на постоянен приток на нови купувачи, а на търсене на доход.

И това ги прави една от най-силните дългосрочни решения в крипто в момента.

Кредитът вече не е изцяло офчейн.

Доходността вече не е запазена само за банки и фондове.

И капиталът вече може да работи глобално, 24/7, без посредници.

👉 Доходоносните стейбълкойни са най-чистият израз на тази промяна.

Те не са „алтернативна инвестиция“.

Те са нова финансова основа, върху която ще се градят следващите продукти, протоколи и бизнес модели.

И както обикновено в крипто, най-голямата възможност е преди това да стане очевидно за всички.