Фед получи причина да не вдига лихвите. Какво означава това за крипто?

През последните седмици крипто пазарът следи почти всяка новина от САЩ с един и същ въпрос – ще се наложи ли Федералният резерв отново да вдигне лихвите?

Причината е проста. По-високите лихви означават по-скъпо финансиране и по-малко свободен капитал за рискови активи като Bitcoin. При по-ниски лихви ефектът обикновено е обратният.

След заседанието на Фед в края на юли опасенията за ново увеличение се засилиха. Последните данни за инфлацията обаче започват да променят картината.

И това може да се окаже добра новина за крипто пазара.

Инфлацията е висока, но е важна причината

Федералният резерв задържа основната лихва в диапазона 3.50–3.75% вече пет поредни заседания. На последното обаче трима от членовете гласуваха за увеличение.

Основният аргумент е инфлацията.

През юли потребителските цени са се повишили с 3.4% спрямо година по-рано (все още значително над целта на Фед от 2%).

Но голяма част от натиска идва от енергията.

Енергийните цени са се повишили с 14.7% за година, а бензинът – с 24.6%. Това до голяма степен е свързано с високата цена на петрола и продължаващото напрежение около Ормузкия проток.

Проблемът е, че по-високите лихви няма да произведат повече петрол.

Много по-важна за Фед е базисната инфлация, която изключва храните и енергията. А там картината изглежда по-добре.

Базисните цени са се повишили с едва 0.2% през юли и с 2.5% за последната година – най-бавният темп от март 2021 г.

С други думи, инфлацията все още е проблем, но в момента основният натиск идва от фактор, върху който Фед има сравнително малко влияние.

Икономиката изпраща още един интересен сигнал

Последните данни показват и нещо друго.

Американските компании произвеждат повече, без разходите им за труд да растат със същото темпо.

Производството е нараснало с 2.5% спрямо година по-рано, докато отработените часове са се увеличили само с 0.2%. В същото време разходите за труд на единица продукция са нараснали с 1.4%.

Това означава, че в момента не виждаме опасната комбинация от бързо растящи заплати и цени, която би дала на Фед сериозна причина да вдига лихвите.

Уви монетата има две страни...

През юли американските работодатели са съкратили 23 000 работни места при очаквания за 95 000 нови.

Тоест инфлационният натиск постепенно отслабва, докато пазарът на труда започва да показва признаци на слабост.

Това прави ново увеличение на лихвите все по-трудно за оправдаване.

Пазарът вече променя очакванията си

Доскоро сценарият изглеждаше сравнително прост:

По-скъп петрол → по-висока инфлация → високи лихви за по-дълго.

Последните данни не решават проблема с петрола, но отслабват връзката между високите енергийни цени и необходимостта Фед отново да вдига лихвите.

Пазарът вече реагира.

Според Polymarket вероятността за увеличение през септември е спаднала до около 33%, докато шансът лихвите да останат без промяна е около 67%.

Само две седмици по-рано увеличението беше по-вероятният сценарий.

Какво означава това за крипто?

Това все още не означава, че Фед ще започне да намалява лихвите.

Но означава, че една от основните заплахи пред крипто пазара през последните месеци започва да отслабва.

До септемврийското заседание предстоят още данни за инфлацията и пазара на труда. Ако базисната инфлация продължи да се успокоява, а заетостта остане слаба, ново увеличение на лихвите може постепенно да отпадне от дневния ред.

Тогава въпросът вече няма да бъде дали Фед ще вдигне лихвите.

А кога ще може отново да започне да ги намалява.

И именно подобна промяна в очакванията може да създаде значително по-благоприятна среда за Bitcoin и останалия крипто пазар.

А как изглежда ситуацията отвъд лихвите?

Макроикономическата среда обаче е само част от картината.

За това къде в момента се насочва рисковият капитал, защо инвеститорският интерес към крипто остава слаб и какво се случва зад кулисите на индустрията говори и основателят на Altcoins.bg, Ростислав Тотев, в последното си интервю за Bloomberg TV Bulgaria.

Гледайте цялото интервю:
„Банкерите вече виждат сериозни пари в крипто – за останалите е крипто зима“