Петролът се превърна в най-важния индикатор за крипто пазара. Ето защо.

Докато конфликтът между Иран и съюзническите сили продължава да ескалира, един друг фактор започва да доминира финансовите пазари – цената на петрола.

След блокирането на Ормузкия проток (Strait of Hormuz), ключов маршрут, през който преминава значителна част от световния петрол – глобалните енергийни пазари започнаха да усещат силно напрежение. Според Международната агенция по енергетика, това може да се превърне в едно от най-големите прекъсвания на доставките на петрол в историята.

Но какво означава това за рисковите активи като крипто?

Нека разгледаме ситуацията.

Как реагират пазарите при геополитически събития?

Исторически погледнато, когато се случи голям геополитически шок, S&P 500 реагира по сравнително предсказуем начин:

- първоначален спад

- бързо намиране на дъно

- възстановяване в рамките на седмици

Сходен модел често се наблюдава и при Bitcoin, който през последните години все повече се движи в синхрон с традиционните пазари.

Засега изглежда, че пазарите следват точно този сценарий.

Но този конкретен конфликт има един ключов фактор, който го прави различен от много други.

Енергията.

Петролът се превръща в най-важния индикатор

От началото на конфликта се наблюдава почти перфектна обратна връзка между цената на петрола и рисковите активи:

- когато петролът се покачва → рисковите активи спадат

- когато петролът пада → пазарите се успокояват

Причината е проста.

Скъпият петрол действа като допълнителен данък върху световната икономика. Той увеличава транспортните разходи, производствените разходи и в крайна сметка натиска инфлацията нагоре.

Това е сценарий, който централните банки не обичат.

А когато паричната политика остава строга, рисковите активи като акции и крипто обикновено страдат.

Ключовият въпрос: кога ще се отвори Ормузкият проток?

В момента почти целият анализ се свежда до един прост въпрос:

Кога ще бъде възстановено свободното преминаване през Ормузкия проток?

Колкото по-дълго той остава блокиран, толкова по-голям е рискът цената на петрола да остане висока.

И според някои от най-големите анализатори на суровини, решението няма да бъде лесно.

Джеф Къри, бивш ръководител на анализа на суровините в Goldman Sachs, смята че ефективна политическа реакция трудно може да спре покачването на цените, докато протокът остава блокиран.

Подобно мнение изразява и Наташа Канева от JP Morgan, която подчертава, че осигуряването на безопасно преминаване за всеки танкер би изисквало огромен военноморски ресурс и координация между съюзниците.

В коя зона се намира икономиката?

Анализаторите често разделят въздействието на цената на петрола върху икономиката в няколко зони.

В момента се намираме в т.нар. “headwind zone” – зона, в която високите енергийни цени започват да оказват сериозен натиск върху икономическия растеж.

Ако цената на петрола се задържи или покачи още и навлезе в “stagflation zone”, рискът за пазари като акции и крипто значително се увеличава.

Обратно, ако цената на петрола успее да се върне под 80 долара за барел, натискът върху рисковите активи вероятно ще намалее.

Най-лошият сценарий: пазарна паника

Има и един по-опасен сигнал, който анализаторите следят внимателно.

Той се появява, когато цената на петрола и доходността на американските държавни облигации започнат да се движат в противоположни посоки.

В момента:

- петролът се покачва

- доходността на облигациите също се покачва

Това показва, че пазарът основно се притеснява от инфлация.

Но ако се стигне до момент, в който:

- петролът продължи да расте

- доходността започне да пада

това може да означава, че страхът се е променил – от инфлация към икономически спад или рецесия.

А това би било много по-лош сценарий за криптоактивите.

Най-добрият сценарий: бързо решение

Разбира се, има и по-позитивен вариант.

Ако Ормузкият проток бъде отворен сравнително бързо и доставките на петрол се нормализират, цените на енергията вероятно ще се успокоят.

В такъв случай пазарите могат да реагират със силно възстановяване – т.нар. “peace dividend”.

Исторически подобни ситуации често водят до рязък ръст на криптоактивите след преминаване на геополитическото напрежение.

Заключение

В момента крипто пазарът не се движи само от вътрешни фактори като ETF потоци, халвинга или институционално търсене.

Голямата картина е макроикономическа.

Два фактора са най-важни:

- Ормузкият проток

- цената на петрола

Ако блокадата продължи дълго, натискът върху крипто вероятно ще се увеличи.

Ако ситуацията се разреши бързо, пазарите могат да реагират със силно възстановяване.

Едно е сигурно – през следващите седмици графиката на петрола може да бъде дори по-важна за крипто пазара от самата графика на Bitcoin.