Биткойн цикълът не е мъртъв: Най-предвидимият срив в историята на крипто...

През по-голямата част от 2024 и 2025 година една идея доминираше крипто пазара.

Че четиригодишният цикъл на Bitcoin вече не работи.

ETF-ите промениха всичко. Институциите навлязоха. Големите фондове започнаха да купуват. Старите модели вече били без значение.

След това Bitcoin достигна връх почти в същия времеви прозорец, в който го направи и във всеки предишен цикъл, а впоследствие загуби около 50% от стойността си.

Това повдига един важен въпрос:

Наистина ли четиригодишният цикъл е приключил или просто изглежда различно?

Какво представлява четиригодишният цикъл?

В основата на цикъла стои халвингът на Bitcoin.

Приблизително на всеки четири години наградата за добив на нови биткойни се намалява наполовина. Това автоматично намалява количеството нови монети, които навлизат на пазара всеки ден.

Когато предлагането намалее, а търсенето остане същото или се увеличава, цената започва да реагира нагоре.

Историята показва, че след всеки халвинг Bitcoin преминава през сходна последователност:

- Натрупване

- Бичи пазар

- Връх

- Корекция

- Мечи пазар

- Ново натрупване

Този модел се наблюдава след всеки халвинг от 2012 година насам.

Какво беше различното този път?

Този цикъл беше първият, в който институционалните инвеститори имаха толкова сериозно участие.

Одобрението на спот Bitcoin ETF-ите в САЩ отвори вратата за огромни количества капитал от традиционните финансови пазари.

За разлика от ритейл инвеститорите, институциите не действат емоционално.

Те не купуват заради FOMO, не следят всяка свещ на графиката и не реагират панически при всяка корекция.

Резултатът беше различен тип пазар.

Вместо класическо вертикално покачване, наблюдавахме по-бавен и устойчив възход, който доведе Bitcoin от около 40 000 долара до над 126 000 долара.

Защо много от популярните индикатори не успяха да покажат върха?

Една от най-интересните особености на този цикъл беше, че голяма част от традиционните ончейн индикатори не успяха да сигнализират за предстоящия връх.

Причината е сравнително проста.

Повечето от тези инструменти са създадени в период, когато пазарът се движеше основно от ритейл инвеститори.

Днес значителна част от търсенето идва от ETF-и, институционални продукти и корпоративни баланси.

Тази активност не винаги се отразява по същия начин в ончейн данните.

Затова индикатори като MVRV, NUPL, Reserve Risk и други останаха далеч под нивата, които традиционно се асоциират с пазарен връх.

Къде изчезнаха ритейл инвеститорите?

В предишните цикли именно ритейл инвеститорите създаваха финалната еуфория.

Това беше моментът, в който капиталът се вливаше масово в Bitcoin и алткойните.

През 2025 година обаче голяма част от този капитал така и не стигна до Bitcoin.

Според много анализатори значителна част от средствата бяха насочени към мемекойни и нови токени с агресивен маркетинг, където голяма част от инвеститорите претърпяха сериозни загуби.

В резултат класическият сценарий с масова еуфория и параболично движение нагоре така и не се реализира.

Какво показва историята за следващите години?

Ако разгледаме предишните цикли, дъното обикновено се формира приблизително една година след достигането на върха.

Разбира се, историята не гарантира бъдещи резултати.

Но ако този модел продължи да се повтаря, следващият важен етап би могъл да бъде формирането на дългосрочно дъно през 2026 година, последвано от нов период на натрупване преди следващия халвинг през 2028 година.

Какъв е основният извод?

Най-важният урок от този цикъл е, че Bitcoin се променя.

Институциите вече играят все по-голяма роля.

Ончейн индикаторите, които работеха отлично в миналото, може да се нуждаят от адаптация към новата реалност.

Но едно нещо остана непроменено.

Халвингът продължава да оказва влияние върху предлагането на Bitcoin, а четиригодишният цикъл продължава да бъде рамка, която инвеститорите не бива да пренебрегват.

Дали следващият цикъл ще изглежда по същия начин?

Вероятно не.

Но ако историята ни е научила на нещо, то е, че Bitcoin има навика да изненадва пазара точно когато повечето хора са убедени, че този път всичко е различно.